定位“市場化”機(jī)制下的玉米價(jià)格

 

    每輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格牛市都是由供給端的變化所引起的，短期供給的急劇收縮，疊加市場恐慌性需求，往往能夠造成價(jià)格的非理性上漲。而農(nóng)業(yè)的供給端變化，往往是由天氣變化所引發(fā)的，人為的供給端收縮，相對是比較漫長的，不是短期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)的。即使在規(guī)模化種植的環(huán)境中，農(nóng)民種什么，也是需要多方位的比對，降低玉米的種植面積，不是一朝一夕就可以實(shí)現(xiàn)的。根據(jù)糧油信息中心的數(shù)據(jù)，2016年我國玉米種植面積調(diào)減3000萬畝左右，2017年目前預(yù)計(jì)至少調(diào)減1000萬畝。這樣的面積調(diào)減目標(biāo)相對而言是非常理性的，可是玉米的供需環(huán)境仍然處于產(chǎn)大于需的結(jié)構(gòu)之中。1000萬畝在今年的單產(chǎn)環(huán)境下對應(yīng)著430多萬噸的玉米的產(chǎn)量變化，而本年度供需盈余有近2000萬噸，換言之，按當(dāng)前的理性面積變化預(yù)期，結(jié)合需求的增長，明年玉米供需仍將過剩近500-1000萬噸。

 

    在如此供需結(jié)構(gòu)之中，定位玉米的市場化價(jià)格處于底部區(qū)間，是相對較為合理的，而很難出現(xiàn)的價(jià)格回升。2017年，玉米價(jià)格的波動(dòng)可能僅在15%附近。

 

    那么玉米價(jià)格就僅會(huì)在如此低位嗎！有兩個(gè)重要因素將會(huì)使玉米價(jià)格爆發(fā)。

 

    個(gè)要因，就是天氣。根據(jù)當(dāng)前對氣候周期的分析，全球氣候?qū)⒃谖磥?-2年中處于弱拉尼娜的狀態(tài)。但此拉尼娜非彼拉尼娜，從評價(jià)指標(biāo)出發(fā)，拉尼娜的強(qiáng)度可能比較偏弱一些，但從所造成的影響看，可能會(huì)明顯強(qiáng)于市場當(dāng)前的預(yù)期。而天氣一旦爆發(fā)，玉米的價(jià)格波動(dòng)節(jié)奏將出現(xiàn)改變，我國2.3億噸的庫存也將不再是問題，30%的價(jià)格波動(dòng)甚至更高是可以預(yù)期的，根據(jù)作物的生長進(jìn)程，三季度是比較高的爆發(fā)時(shí)點(diǎn)。

 

    第二個(gè)要因，是玉米出口。當(dāng)前所產(chǎn)出的玉米，生產(chǎn)者補(bǔ)貼仍然過高，而要符合WTO協(xié)定，補(bǔ)貼不能超過這個(gè)產(chǎn)品本身產(chǎn)值的8.5%，而2017年我國在玉米供給側(cè)改革中，繼續(xù)降低生產(chǎn)者補(bǔ)貼是可以預(yù)期的。當(dāng)在WTO規(guī)定的范圍之內(nèi)，我國玉米的去庫存進(jìn)程將很可能啟動(dòng)出口，當(dāng)前所儲(chǔ)備的玉米將進(jìn)行輪換，高成本收儲(chǔ)的玉米國內(nèi)消化，低成本的新產(chǎn)玉米將進(jìn)行出口。如果真如預(yù)期，那么玉米價(jià)格將在2017年四季度出現(xiàn)30%附近的漲幅